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　　国民健康意识的持续提升◈★✿，为智能穿戴设备的崛起奠定了坚实基础穿书肤滑娇软糯女配◈★✿。尼尔森IQ于2025年6月披露的调研报告显示◈★✿，在中国◈★✿，86%的受访者表示自己在定期采取行动改善健康和保健方面表现积极◈★✿，远高于全球70%的平均水平◈★✿。

　　AI浪潮下◈★✿，传统智能穿戴设备加速升级◈★✿。北美时间5月18日◈★✿，医疗级AI可穿戴公司“灵析生物”在“BEYOND SLEEP◈★✿：THE STAREEP PREMIERE”全球发布会上完成海外首秀◈★✿。不同于常规的海外产品亮相◈★✿，灵析生物带来了一套覆盖“硬件+软件+AI服务”全套闭环的健康管理方案◈★✿，旨在重新定义全球数十亿慢病患者的日常健康管理范式◈★✿。

　　公司总裁彭智峰曾在西门子◈★✿、强生在内的全球化医疗健康企业工作多年◈★✿，主要负责血糖◈★✿、慢性病管理等业务◈★✿；之后◈★✿，他又担任国内大型医疗器械企业可穿戴设备事业部负责人◈★✿。

　　浸润行业多年◈★✿，他洞察到面向消费者的小型智能可穿戴设备是趋势◈★✿。但该类产品市场激烈◈★✿，既有主打低价的华强北等厂商凯发手机娱乐app◈★✿，又有苹果◈★✿、华为等强势的3C消费企业◈★✿。

　　新玩家灵析生物决定以医疗级智能硬件为数据入口◈★✿，把医疗级硬件矩阵与AI算法深度融合◈★✿，构建预防-诊断-监测-管理的全周期健康服务闭环◈★✿，以此形成差异化竞争◈★✿。今年初◈★✿，国际医学与生物工程院院士◈★✿、无创连续血压监测奠基人张元亭出任灵析生物的首席科学家◈★✿，进一步夯实灵析生物的专业壁垒◈★✿。

　　前段时间◈★✿，灵析生物发布了智能指环◈★✿、动态血压手表◈★✿、便携式制氧机及5L制氧雾化一体机等全矩阵产品◈★✿，搭配灵析健康慢病管理平台◈★✿，标志着消费健康行业从“娱乐级数据参考”正式迈入“医疗级精准干预”的新纪元◈★✿。

　　彭智峰◈★✿：在医疗行业工作多年◈★✿，我认为医疗设备发展趋势一种是“做大”凯发手机娱乐app◈★✿，主要面向医院◈★✿，这类产品研发周期长◈★✿。一种是“做小”◈★✿，向C端提供小型化的可穿戴设备◈★✿。

　　我国高血压患者近3亿◈★✿、糖尿病患者超1.4亿◈★✿，慢病导致的死亡占全国总死亡80%以上◈★✿。与此同时◈★✿，中国缺乏家庭医生体系◈★✿。这意味着C端小型可穿戴设备在国内拥有巨大前景◈★✿。再加上AI技术的成熟让医疗场景落地成为可能◈★✿。

　　彭智峰◈★✿：医疗级可穿戴是大概念◈★✿，核心赛道集中在血糖(CGM)和血压监测◈★✿。血糖领域的竞品主要是海外雅培◈★✿、德康◈★✿，国内硅基◈★✿、鱼跃等◈★✿；血压监测竞品除鱼跃外◈★✿，华为◈★✿、小米等科技巨头也属于半个竞品◈★✿。

　　灵析生物的差异化定位是兼具医疗级精度和消费电子的运营玩法◈★✿，走 “消费医疗” 的跨界路线◈★✿。我们的团队基本来自迈瑞◈★✿、欧姆龙等头部医疗公司◈★✿，比消费电子公司有更深的医疗认知◈★✿，比传统的医疗企业又多了对消费电子的理解◈★✿。今年1月◈★✿，国际医学与生物工程院院士◈★✿、无创连续血压监测奠基人张元亭教授成为我们灵析的首席科学家◈★✿。张院士有近30年高血压◈★✿、可穿戴设备相关研究积累◈★✿，兼具苹果◈★✿、荣耀的企业科研背景凯发手机娱乐app◈★✿，能强化团队在临床算法和大模型的能力◈★✿。

　　不久前◈★✿，张元亭院士团队的全球首个融合可穿戴连续血压监测设备穿书肤滑娇软糯女配◈★✿、医生AI分身与大语言模型的高血压智能管理平台“文元智能医生Dr. PAI”与灵析健康慢病管理平台完成对接◈★✿。

　　未来◈★✿，我们也会和其他前沿团队合作◈★✿。这样不仅能让产品快速落地◈★✿，灵析健康慢病管理平台采用开放式接口设计◈★✿，不仅全面兼容灵析自有硬件矩阵◈★✿，也支持第三方合作伙伴的健康设备与数据接入◈★✿。用户无需担心“买了不同品牌的设备就用不了平台”◈★✿，平台通过统一的数据中台与AI分析能力◈★✿，为不同品牌◈★✿、不同类型的设备提供标准化接入与智能分析服务◈★✿，打破“数据孤岛”◈★✿，让血压计◈★✿、血糖仪凯发手机娱乐app◈★✿、血氧仪◈★✿、智能手表等设备的数据真正“聚在一起◈★✿、讲出道理”◈★✿。

　　彭智峰◈★✿：目前市面上的多为通用健康模型◈★✿，无针对具体病种的优化◈★✿，更像基础健康顾问◈★✿，回答偏通用◈★✿。灵析的大模型是医疗垂类模型◈★✿，数据与硬件直连◈★✿，针对血糖◈★✿、血压等核心慢病做了专项优化◈★✿，能直接给出具体的指标分析和专业建议◈★✿，同时还是24小时在线◈★✿，更贴近家庭医生的专业度◈★✿。

　　证券之星◈★✿：AI算法可能存在一定误差◈★✿，公司是如何解决医疗可穿戴设备数据不被医院直接认可的问题？

　　彭智峰◈★✿：医院作为严肃医疗领域◈★✿，对新技术的接受滞后3-5 年属于正常的◈★✿。我们在和一些主任医生交流的时候◈★✿，对方也表示◈★✿，理解正常性误差◈★✿。医院使用垂类AI◈★✿，训练时采用的是标准化◈★✿、规范化的语言穿书肤滑娇软糯女配◈★✿。

　　延伸下来◈★✿，灵析采取C端推动B端的策略◈★✿。先通过C端铺开市场◈★✿，同时产品瞄准医疗器械注册证◈★✿。比如◈★✿，二类医疗器械认证的血压手表◈★✿，即将上市的CGM也将申请三类医疗器械认证◈★✿；并与国内知名医院展开科研 /临床合作◈★✿。随着国家 “从治到防” 的健康战略推进◈★✿，医院未来必然会接受可穿戴设备作为可靠数据来源◈★✿。

　　证券之星◈★✿：智能戒指是你们今年的重点单品◈★✿。我们也看到在全球市场◈★✿，有消息称Oura已秘密提交赴美上市申请◈★✿，国内方面也有主打智能戒指的品牌拿到融资◈★✿。您观察到智能戒指市场发展趋势是怎样的？基于此◈★✿，公司又是如何规划这款大单品的呢？

　　彭智峰◈★✿：戒指的话我看到两个趋势◈★✿。第一个◈★✿，国内来说现在还是在卷价格凯发手机娱乐app◈★✿。这类产品不是我们的竞品◈★✿，因为没有意义◈★✿，它更像是“玩具”凯发手机娱乐app◈★✿。

　　我们要做的就是具备精准检测的能力◈★✿。产品整合了PD光学探头◈★✿、压力传感器◈★✿，通过 PPG 等技术实现血压◈★✿、心电等核心指标的有效测算◈★✿，而非 “噱头式检测”◈★✿；二是有专业的医疗算法支撑◈★✿，区别于深圳华强北等纯硬件类的低质产品◈★✿。第二个趋势是◈★✿，国内未来三年拼硬件◈★✿，国外拼软件订阅服务◈★✿。Oura已经帮我们完成了海外教育◈★✿，可以省却认知成本◈★✿。

　　彭智峰◈★✿：今年推进出海◈★✿，重点布局欧美◈★✿、中东◈★✿、东南亚市场◈★✿。国内大型医疗器械品牌早年出海◈★✿，为我们这样的后来者打开了丰富的经销商资源◈★✿。中东经销商已在洽谈◈★✿，中东市场高糖高油的饮食习惯导致糖尿病患者多◈★✿，对CGM和智能戒指需求迫切◈★✿。对于经销商来说◈★✿，他们在大品牌面前难有议价能力◈★✿，同时也希望一些新品牌带来更高的生意增长◈★✿。

　　海外打法上◈★✿，我们采取全包围定价策略◈★✿。高端版压着Oura打◈★✿，Oura重点在睡眠监测◈★✿，这部分数据Oura是有很强壁垒的◈★✿。但灵析的戒指不仅有睡眠分析◈★✿，还具备血压◈★✿、心电等核心健康指标检测能力◈★✿，Oura在这类核心功能上存在缺失◈★✿。并且我们的价格又比Oura更友好◈★✿。大众版走量◈★✿，且有医疗版本有FDA/CE认证加持◈★✿，在欧美市场更容易受到认可◈★✿。

　　要想佩戴舒适无感◈★✿，我们就得把戒指做得非常薄◈★✿、非常小◈★✿。但这样一来电池体积就会受限穿书肤滑娇软糯女配◈★✿。我们目前通过弱电技术◈★✿、低电量待机技术◈★✿、云端计算等方式优化续航◈★✿。为了保证精准检测能力◈★✿，产品整合了PD 光学探头◈★✿、压力传感器◈★✿，通过 PPG 等技术实现血压◈★✿、心电等核心指标的有效测算◈★✿，而非 “噱头式检测”◈★✿；再加上专业的医疗算法支撑◈★✿，区别于其他竞品◈★✿。

　　彭智峰◈★✿：我们采取爆品策略 + 全管线覆盖◈★✿。核心爆品是 CGM(动态血糖监测)◈★✿、智能健康戒指◈★✿、连续动态血压手表等◈★✿。

　　CGM号称糖尿病市场最大单品◈★✿，市场整体销售额达到了800亿人民币◈★✿，相比欧美凯发手机娱乐app◈★✿，它在中国市场的渗透率是相对低的◈★✿。我们CGM产品的核心卖点是医用创新CGM识别12种异常◈★✿，今年上半年将会获得国内三类医疗器械证◈★✿、下半年将会拿到欧盟CE认证◈★✿。

　　不同品类是为了满足不同需求用户◈★✿。例如◈★✿，针对血糖我们可以通过智能戒指进行无创血糖监测◈★✿，也可以通过CGM◈★✿。区别在于◈★✿，前者针对的是糖前期◈★✿、正常状态以及亚健康状态的用户◈★✿，只要了解自己的血糖是否在正常范围◈★✿；后者则是针对糖尿病临界点人群和确诊患者◈★✿，这款精准度就会更高◈★✿。无创趋势监测+CGM精准监测◈★✿，可以让不同阶段的人群找到适合自己的对应方案◈★✿。

　　另一大单品是连续动态血压手表◈★✿，这采用的PPG(光电容积脉搏波描记法)技术与微气囊双重监测方案◈★✿，实现了医疗级精度的24小时自动监测◈★✿，突破传统设备“白大衣高血压”◈★✿、无法捕捉夜间数据等局限◈★✿。用户无需传统袖带◈★✿，即可通过手表实时获取血压数据变化曲线◈★✿，同步监测心率◈★✿、血氧饱和度等多项生理指标◈★✿，支持24小时连续追踪◈★✿。产品可通过灵析健康慢病管理平台实现数据云端同步◈★✿，便于用户◈★✿、家人及医生实时跟踪健康趋势◈★✿。

　　除了三大核心爆品◈★✿，我们还布局心电监测◈★✿、制氧机◈★✿、呼吸机等产品◈★✿，将打造预防-诊断-监测-管理的全周期健康管理闭环◈★✿，将所有硬件视为健康数据入口◈★✿，通过收集多维度数据优化AI算法◈★✿，本质是 “硬件为软件服务”◈★✿。

　　彭智峰◈★✿：渠道上◈★✿，复用家用医疗器械的成熟渠道◈★✿，与连锁药店◈★✿、电商◈★✿、院边零售店的经销商合作◈★✿。3月份的时候◈★✿，我们看到销售实现快速增长◈★✿，验证了这一渠道模式是有效的◈★✿。

　　但我想说的是◈★✿，公司的核心不是单纯做渠道◈★✿，而是让消费者认知到 “AI + 医疗级硬件” 的闭环价值◈★✿，借助 AI 的全民认知大潮◈★✿，推动市场教育◈★✿。

　　彭智峰◈★✿：首先是那些喜欢尝鲜的年轻潮人◈★✿，还有健身达人◈★✿，他们需要监测自身血糖变化◈★✿。这些人群是新产品的早期接受者◈★✿。

　　不过我认为◈★✿，未来最大的核心人群是60/70 后银发群体◈★✿。这类人群是高血压◈★✿、糖尿病等慢病的高发群体◈★✿，最需要连续监测和慢病管理◈★✿。另一大核心人群是亚健康的职场人群◈★✿，他们是健康管理的核心需求者◈★✿。

　　彭智峰◈★✿：我们采取三步走战略穿书肤滑娇软糯女配◈★✿。第一步◈★✿，先做大硬件销量◈★✿，覆盖国内和海外市场◈★✿，实现营收破亿的基础目标◈★✿，目前一些成熟单品已实现良好销售◈★✿。

　　第二步◈★✿，推进AI平台战略◈★✿，国内坚持 “硬件为主”◈★✿，海外主打 “订阅制数据服务”◈★✿，通过用户使用反哺AI模型◈★✿，让模型更精准◈★✿。第三步◈★✿，全面转向数据服务◈★✿，以AI为核心◈★✿，构建全域动态健康管理体系◈★✿。同时会开放生态◈★✿，我们目前正与一些健康垂类的大平台合作◈★✿，聚焦健康服务本身◈★✿。

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